近日，知名儀器設備跨國企業(yè)——英國思百吉集團正式公布2019年全年財報（1月1日-12月31日），總銷售額為16.32億英鎊（約149億元），LFL同比2018增長0.4%，營業(yè)利潤2.581億英鎊增3.7%。營業(yè)利潤率和現(xiàn)金流量轉換率大幅上漲。集團旗下知名材料表征企業(yè)馬爾文帕納科（Malvern Panalytical）2019銷售額約為41億元，同比增長3%，LFL同比增長1.4%，其中學術科研和電子半導體、新能源電池、添加劑層制造技術、催化劑四大先進材料市場增長強勁。

調(diào)整后的營業(yè)利潤率為15.8％，在LFL的基礎上擴大了50個基點。調(diào)整后的現(xiàn)金流量轉換率更提高了91％；年底凈現(xiàn)金為3350萬英鎊。調(diào)整后每股收益增長1.9％，每股股息增長6.7％。這其中，利潤改善計劃帶來了2550萬英鎊的年度收益，重組成本總計5220萬英鎊。

另外在2019年，思百吉完成了對旗下BTG的出售，并宣布出售EMSBrüel＆Kj?r合資企業(yè)。此外，還根據(jù)資本分配政策，宣布了1.75億英鎊的特別股息。

總體財報詳情如下圖所示：

思百吉首席執(zhí)行官Andrew Heath在對結果發(fā)表評論時說：“ 2019年，我們的利潤改善計劃取得明顯效果，思百吉集團在宏觀經(jīng)濟疲軟的大背景下實現(xiàn)利潤增長和營業(yè)利潤率增長，度現(xiàn)金流量顯著改善?！盇ndrew Heath表示，由于受到新型冠狀病毒肺炎的實質性影響，預計到2020年上半年，思百吉面對的市場仍將充滿挑戰(zhàn)，目前僅預計今年晚些時候會出現(xiàn)復蘇。公司預計2020年的收入增長有限，因此將繼續(xù)專注于自助的利潤改善計劃，以提高成本效益并確保業(yè)務更具彈性和利潤。

2019年，思百吉的利潤改善計劃主要包括改善銷售組合、節(jié)省人力成本、停產(chǎn)低利潤產(chǎn)品、結構調(diào)整及重組、場地合理化等。而2020年，思百吉實施利潤改善計劃的關鍵是加快部署Spectris業(yè)務系統(tǒng)（ SBS ）。財報稱這是一款經(jīng)過時間考驗和驗證的工具，用于解決增長和產(chǎn)品獲利以及減少浪費等問題。在2019年，SBS在馬爾文帕納科的市場及業(yè)務活動中的參與度以及翻了一番，在提升客戶滿意度、準時交貨率，提升營運資金和質量，提升員工積極性等方面成效顯著，已經(jīng)幫助思百吉集團實現(xiàn)了實質性收益。

據(jù)悉，在2020年，思百吉集團通過以下幾個方面來重點執(zhí)行利潤改善計劃：1.進一步加強SBS在整個集團中的部署，通過增加領導力培訓和利用現(xiàn)有工具集來加快精益實施；2.重點領域將放在產(chǎn)品盈利能力，基于價值的銷售和銷售人員有效性方面，以幫助我們的業(yè)務實現(xiàn)更有效益的增長；3.通過提升研發(fā)效率，來降低支持資金的負擔并確保支出與整個集團的的戰(zhàn)略計劃保持一致；4.仔細審核結構成本，減少G＆A的工作方式。思百吉方面表示，這些舉措旨在提高銷售業(yè)績、毛利率，加快產(chǎn)品升級，提升服務活力并優(yōu)化間接費用以提高營業(yè)利潤。

另外值得一提的是，在文化建設方面，思百吉將重點從野心、問責制和誠信三個方面升級集團的企業(yè)文化和員工戰(zhàn)略，新的價值觀和商業(yè)道德守則也將在2020年初發(fā)布。

思百吉旗下三大業(yè)務平臺之一，全球知名材料表征企業(yè)馬爾文帕納科在2019年的銷售額為4.482億英鎊，約41億元，同比增長3%，LFL銷售額4.348億英鎊，LFL同比2018年增長1.4%。調(diào)整后的營業(yè)利潤為7620萬英鎊，LFL增長5%，調(diào)整后利潤率LFL增長17%，增長60bps。值得一提的是，在思百吉集團2019年最新劃分的三大業(yè)務平臺中，馬爾文帕納科是唯一一個實現(xiàn)了業(yè)績同比增長的企業(yè)。另外兩大平臺，HBK的LFL銷售額同比下降1.2％，Omega同比下降9.1%。另外，2019年，集團將CLS并入馬爾文帕納科，該公司在2019年表現(xiàn)疲軟，部分稀釋了馬爾文帕納科的績效。2019年10月CLS的環(huán)境咨詢業(yè)務已經(jīng)出售，目前僅專注于在制藥、生命科學和食品市場與馬爾文帕納科主體業(yè)務聯(lián)動。
  （注：LFL指僅由主要產(chǎn)品的銷售業(yè)績帶來的同比變化。）

詳情如下圖所示：

從地域和領域維度看，亞洲市場對馬爾文帕納科產(chǎn)品的需求依舊旺盛，中、日、韓均實現(xiàn)大幅增長，而北美和歐洲則同比銷量較低。馬爾文帕納科在學術科研領域增長強勁，特別在亞洲和北美地區(qū)，得益于中美兩國政府的多項政策，相關領域的銷售實現(xiàn)了大幅增長。另外2019年，馬爾文帕納科與學術界的合作也更加拓展、深化，例如與布里斯托大學達成新的合作伙伴關系，共同研究數(shù)據(jù)分析、機器學習和人工智能（AI）在儀器及解決方案領域的應用。

圖左：Epsilon 1 X射線熒光譜儀，圖右：Topsizer Plus

（點擊上方儀器名稱了解儀器詳情）

不僅是與學術科研領域的對接更加深入，2019年，馬爾文帕納科自身在產(chǎn)品研發(fā)方面也推出了兩款重磅產(chǎn)品：年初，馬爾文帕納科推出了最新一代的Epsilon 1 X射線熒光譜儀，可提供快速、可重復的元素分析，相比前代產(chǎn)品精度更高，且具有更大的靈活性；另外馬爾文帕納科收購的珠海歐美克也推出了激光粒度分析儀系列的最新成員Topsizer Plus。該產(chǎn)品保留了前代的主要光學結構，但功能更加強化。

從行業(yè)來看，2019年馬爾文帕納科在先進材料領域的銷售業(yè)績大幅度增長，特別是在中國帶動下的亞洲和北美市場，無論是產(chǎn)品銷售市場還是售后服務市場均強勁增長。具體來看，主要的增長的行業(yè)是學術科研界、電子半導體、新能源電池、添加劑層制造技術（3D打印等）和催化劑市場。這些需求由細分領域新產(chǎn)品的開發(fā)驅動。

例如，移動設備，電動汽車和智能電源管理解決方案的創(chuàng)新正在推動電池研發(fā)的顯著增長。包括鋰離子電池以及新興的電池技術，例如Na-ion，Li-硫和鋅空氣基電池等。而馬爾文帕納科的分析儀器可幫助客戶控制電池材料的質量和功能，以增強電池性能并延長循環(huán)壽命。例如，與匹茲堡大學能源創(chuàng)新中心的下一代能源轉換和存儲技術實驗室建立了合作關系，以監(jiān)控電池在使用過程中發(fā)生的化學反應，這可以提供識別新材料以及改進電池的機會。

財報強調(diào)，由于新興應用的出現(xiàn)，尤其是在電池和添加劑層制造技術領域，將出現(xiàn)大量機遇，2020年，馬爾文帕納科將重點聚焦從事這些先進新材料以及復雜系統(tǒng)和設備研究、開發(fā)和制造的客戶，而亞洲將成為推動這一領域增長的關鍵地區(qū)。

2019年，馬爾文帕納科在醫(yī)藥和食品行業(yè)較為艱難，按LFL計算，這兩個行業(yè)的銷售都出現(xiàn)下降。在醫(yī)藥領域，隨著政府和其他醫(yī)療保健提供商引入更嚴格的價格控制，管理成本快速增長，新研藥物領域對相關儀器的需求下降。不過全球監(jiān)管機構擴大了對醫(yī)療保健費用的削減也推動了非專利藥品的開發(fā)，以確?？梢詫⑿碌姆轮扑幙焖偻葡蚴袌觥Ｒ虼?019年，印度、中國和東南亞的通用制造中心采購對相關儀器的采購需求旺盛，部分抵消了新研藥物市場疲軟的不利影響。

另一方面，如今的藥物研發(fā)和新型生物療法對高級分析和建模的應用更加依賴，對如何提高開發(fā)流程效率，減少管理生命周期成本也提出了更大的需求，因此，對馬爾文帕納科解決方案的的需求日益旺盛，因此在2020年，馬爾文帕納科在醫(yī)藥行業(yè)的前景依然樂觀。

至于傳統(tǒng)的食品市場，整體增長速度較低。 但是，2019年，馬爾文帕納科在糖果和飲料等細分市場覓得快速增長的機遇，接下來，公司將持續(xù)關注食品安全以及對可持續(xù)采購和制造的需求，為馬爾文帕納科整體解決方案的發(fā)展帶來了更多機遇。

另外，馬爾文帕納科在傳統(tǒng)的材料行業(yè)LFL銷售額也同比下降。主要原因是2019年整體金屬市場的活躍程度下降。盡管如此，公司預計未來幾年該市場還將維持穩(wěn)定，特別是根據(jù)現(xiàn)有情況分析，預計2020年，鐵礦石、鎳、鋅等主要礦業(yè)公司的需求和供應將出現(xiàn)增長。再加上馬爾文帕納科針對該細分市場升級了在線和自動化解決方案，并增強了交叉銷售，預計傳統(tǒng)材料行業(yè)在2020年也會恢復增長。

財報表示，馬爾文帕納科一直致力于在其三個主要終端市場上尋找和執(zhí)行進一步的增長機會，并推出可顯著提高材料表征質量和速度的新產(chǎn)品。此外，公司還繼續(xù)積極與學術界建立合作伙伴關系和合作關系，并致力于通過數(shù)據(jù)分析，機器學習和人工智能進一步擴展其為客戶提供的價值。2020年，馬爾文帕納科的重點目標之一，就是將一流的傳感器產(chǎn)品、增加的領域知識和新開發(fā)的AI功能相結合，并將其功能擴展到更具預測性和規(guī)范性的增值解決方案中。

財報還稱，Malvern Panalytical一直致力于在其主要終端市場上發(fā)現(xiàn)和執(zhí)行進一步的增長機會，并推出可顯著提高材料表征質量和速度的新產(chǎn)品。它還繼續(xù)積極與學術界建立合作伙伴關系和合作關系，以通過數(shù)據(jù)分析，機器學習和人工智能進一步擴展其為客戶提供的價值。將一流的傳感器產(chǎn)品與增加的領域知識和新開發(fā)的AI功能相結合，將有助于Malvern Panalytical將其功能擴展到更具預測性和規(guī)范性的增值解決方案中，這是2020年的重點領域。

財報中另外值得一提的是，2020年1月31日，馬爾文帕納科的流變業(yè)務以880萬英鎊出售給德國耐馳，該業(yè)務2019年的收入約為1200萬英鎊，營業(yè)利潤為100萬英鎊。