根據(jù)財(cái)政部等20個(gè)部門此前下發(fā)的《關(guān)于組織開(kāi)展第三批政府和社會(huì)資本合作示范項(xiàng)目申報(bào)篩選工作的通知》，各地要在7月25日之前提交PPP示范項(xiàng)目申報(bào)材料，并于7月底之前形成備選項(xiàng)目清單和項(xiàng)目評(píng)審工作方案。

　　受近期城市內(nèi)澇頻發(fā)等事件持續(xù)催化，海綿城市建設(shè)正在風(fēng)口浪尖，近期各省市頻繁發(fā)布海綿城市相關(guān)政策，上周建設(shè)部局部調(diào)整了4部海綿城市相關(guān)規(guī)范，多個(gè)地市發(fā)布推進(jìn)海綿城市建設(shè)的實(shí)施意見(jiàn)，政策導(dǎo)向持續(xù)助力海綿城市建設(shè)，海綿城市已成未來(lái)城市建設(shè)規(guī)劃的大勢(shì)所趨。

　　PPP模式是海綿城市建設(shè)的重要運(yùn)營(yíng)模式，可為海綿城市的建設(shè)運(yùn)營(yíng)提供大量資金。從付費(fèi)角度上看，海綿城市的 PPP 項(xiàng)目多采用政府付費(fèi)或可行性補(bǔ)貼付費(fèi)方式， 這一方式符合環(huán)保公共類項(xiàng)目的特征。安信證券預(yù)計(jì)，經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力，促下半年穩(wěn)增長(zhǎng)政策還需發(fā)力，海綿城市、地下管廊、水利、機(jī)場(chǎng)等基建領(lǐng)域是重點(diǎn)，洪澇災(zāi)后重建亦將促相關(guān)投資加速。

　　重點(diǎn)推薦以下行業(yè)：

　　(1)專用材料相關(guān)產(chǎn)業(yè)，管道、水泵、防水材料預(yù)期大幅獲益。

　　(2)園林和生態(tài)修復(fù)產(chǎn)業(yè)，受益園林設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)及綠色基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)環(huán)節(jié)。

　　(3)市政建設(shè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)，受益于新增基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及原有基礎(chǔ)設(shè)施的改造。

　　(4)市政水務(wù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)，受益于城市排水系統(tǒng)投資以及污水治理。

　　(5)智慧海綿相關(guān)產(chǎn)業(yè)，信息化管控平臺(tái)在海綿城市建設(shè)中有著重要的地位。

　　相關(guān)上市企業(yè)

　　東方雨虹：第二期股權(quán)激勵(lì)彰顯公司成長(zhǎng)信心

　　第二期股權(quán)激勵(lì)解鎖條件彰顯管理層信心.此次公司股權(quán)激勵(lì)總額較大,解鎖條件設(shè)的很高.若2016年為股權(quán)激勵(lì)首次授予年份, 激勵(lì)股份分期解鎖條件為2016~2019年每年凈利潤(rùn)增速不低于25%;考慮股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用的消化,按公司所得稅率13% 算,2016,2017,2018,2019年公司的真實(shí)凈利潤(rùn)增速要達(dá)到33%,32%,15%,22%.

　　公司激勵(lì)效率再獲提升值得期待.公司2013年的第一期股權(quán)激勵(lì)實(shí)施效果較好,實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)遠(yuǎn)超解鎖條件.第二期股權(quán)激勵(lì)覆蓋面更廣,參與員工占目前公司員工總數(shù)的27%左右, 核心骨干個(gè)人財(cái)富實(shí)現(xiàn)與公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)休戚相關(guān),積極性顯著提升值得期待.此外,公司在代理商激勵(lì)方面亦有積極探索,與199名工程渠道代理商一起建立合伙人機(jī)制, 激勵(lì)效果突出,2016年1季度合伙人代理商是公司工程渠道收入增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的主力軍.

　　戰(zhàn)略上以收入及市占率為先, 持續(xù)擴(kuò)張.公司對(duì)收入表現(xiàn)關(guān)注度明顯提升,預(yù)計(jì)其在產(chǎn)品價(jià)格, 回款進(jìn)度等方面加大向下游的讓渡力度.今年上半年公司卷材,涂料出貨量增長(zhǎng)趨勢(shì)較好,預(yù)計(jì)收入表現(xiàn)明顯優(yōu)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手.

　　公司是防水唯一龍頭, 中長(zhǎng)期市占率提升可期.公司目前市占率仍不足6%,若考慮假冒偽劣市場(chǎng)則防水行業(yè)容量遠(yuǎn)超千億,公司實(shí)際市占率更小.未來(lái)資源向優(yōu)勢(shì)地產(chǎn)商集聚,防水質(zhì)量意識(shí)提升將繼續(xù)推動(dòng)行業(yè)優(yōu)勝劣汰,公司靈活有效的激勵(lì)機(jī)制將助力其市占率繼續(xù)提升.

　　品類擴(kuò)充"再造一個(gè)雨虹"值得期待.公司的品類擴(kuò)充以瓷磚膠等建筑輔材,保溫領(lǐng)域?yàn)橥黄? 應(yīng)用環(huán)節(jié)與防水高度相關(guān),行業(yè)潛在市場(chǎng)容量不亞于防水材料,且無(wú)絕對(duì)龍頭.公司在特種砂漿(包括瓷磚膠,填縫劑,界面劑,外墻保溫砂漿等多個(gè)品類)及保溫施工等領(lǐng)域的布局取得積極進(jìn)展, 2015年收入分別約1,3億元,2016年收入增速規(guī)劃分別約50~100%,60~70%.

　　鐵漢生態(tài)：內(nèi)生外延助業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng),積極布局新領(lǐng)域

　　鐵漢生態(tài)并表助力中報(bào)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng):公司預(yù)計(jì)2016年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)20%-50%,按照凈利潤(rùn)增幅區(qū)間35%的中位數(shù)增速來(lái)測(cè)算,2016年上半年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.62億元,分季度來(lái)看,公司2016Q1,Q2分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-441萬(wàn)元,1.66億元,同比增長(zhǎng)-44.2% 和35%,星河園林并表效應(yīng)助力Q2業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng).公司收購(gòu)的星河園林于今年2月納入合并報(bào)表, 同時(shí)去年定增配套資金支持項(xiàng)目承接和落地,助力公司Q2業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng).

　　公司去年下半年加大了PPP大單的承接,考慮到后續(xù)項(xiàng)目進(jìn)行執(zhí)行施工階段以及收購(gòu)標(biāo)的并表效應(yīng),我們預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)有望持續(xù).

　　充足訂單+并表效應(yīng)保障業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng),積極探索新業(yè)務(wù)領(lǐng)域:公司經(jīng)過(guò)多年發(fā)展,已形成功能完備的生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈,在生態(tài)修復(fù)領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯;公司通過(guò)外延并購(gòu)積極完善產(chǎn)業(yè)布局, 收購(gòu)北京星河園林,在加快區(qū)域市場(chǎng)開(kāi)拓的同時(shí),增強(qiáng)了園林綠化業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力;公司從去年下半年開(kāi)始加大項(xiàng)目承接力度,同時(shí)積極推進(jìn)PPP模式,今年上半年新簽合同金額接近60億元, 同比大幅增長(zhǎng),超過(guò)去年全年新簽規(guī)模;去年公司完成定增配套融資以及公司債發(fā)行, 充足的在手訂單以及資金,為未來(lái)訂單轉(zhuǎn)化,業(yè)績(jī)持續(xù)快速增長(zhǎng)提供了保障.另外,公司在主業(yè)快速發(fā)展的同時(shí),也積極探索和布局生態(tài)旅游,苗木電商平臺(tái)等新業(yè)務(wù)領(lǐng)域,后續(xù)的新業(yè)務(wù)布局和拓展值得關(guān)注.

　　聚光科技：半年度業(yè)績(jī)預(yù)告低于預(yù)期,看好行業(yè)高景氣

　　半年度業(yè)績(jī)預(yù)告低于預(yù)期

　　2016 年半年度, 隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大,公司主營(yíng)業(yè)務(wù)方面實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng),同時(shí)隨著公司營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)布局建設(shè)加強(qiáng)及加大重點(diǎn)產(chǎn)品的研發(fā), 公司銷售費(fèi)用及管理費(fèi)用有所上升;另外, 控股子公司對(duì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)有一定的貢獻(xiàn).上述原因使本期凈利潤(rùn)較去年同期有一定幅度的增長(zhǎng).此外,2016年半年度歸屬上市公司的非經(jīng)常性損益約 1,784.79萬(wàn)元左右,主要系政府補(bǔ)貼,對(duì)公司的業(yè)績(jī)有一定的影響.

　　環(huán)境監(jiān)測(cè)龍頭,產(chǎn)品鏈布局齊全

　　公司收購(gòu)荷蘭BB公司, 獲得世界領(lǐng)先的VOCs監(jiān)測(cè)技術(shù),相關(guān)產(chǎn)品也已獲得應(yīng)用,有望率先占領(lǐng)市場(chǎng).我國(guó)實(shí)驗(yàn)室用品市場(chǎng)尚處于起步階段.公司先后收購(gòu)北京吉天, 上海安譜等企業(yè), 快速進(jìn)入實(shí)驗(yàn)室分析儀器市場(chǎng),完善實(shí)驗(yàn)室業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈.公司先后收購(gòu)東深電子,鑫佰利,三峽環(huán)保等公司,獲得水利自動(dòng)化,信息化,智慧城市,工業(yè)廢水零排放領(lǐng)域的先進(jìn)技術(shù), 建立咨詢服務(wù),工程承包,系統(tǒng)集成,投融資,運(yùn)營(yíng)等環(huán)保服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈,逐步從環(huán)境監(jiān)測(cè)設(shè)備和解決方案提供商向環(huán)境綜合服務(wù)平臺(tái)轉(zhuǎn)型.

　　簽署多項(xiàng)戰(zhàn)略協(xié)議,打造"智慧環(huán)境","海綿城市"建設(shè)樣版2015年,公司與章丘,鶴壁等城市簽訂多項(xiàng)戰(zhàn)略協(xié)議,協(xié)助打造"智慧環(huán)境海綿城市"建設(shè)樣板. 公司從監(jiān)測(cè)端向治理端進(jìn)軍,項(xiàng)目有助于增強(qiáng)公司智慧環(huán)境,海綿城市及環(huán)境綜合服務(wù)項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn),打通公司現(xiàn)有各業(yè)務(wù)的價(jià)值鏈,是公司投資PPP項(xiàng)目的重要新起點(diǎn).各項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資超過(guò)20億元,有利于公司業(yè)務(wù)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)效益的增長(zhǎng).