華大基因于2015年12月進入了IPO創(chuàng)業(yè)板排隊企業(yè)名單,這家被譽為“國內(nèi)基因測序龍頭”、“基因測序界的騰訊”還未上市就成為了大家眼中的明星。11月3日證監(jiān)會官網(wǎng)公布的“IPO中止”名單中,華大基因的上榜也引起了不少行業(yè)人士注意。華大基因為何遭證監(jiān)會中止審查?此事件對后續(xù)欲IPO的中小基因檢測公司有何啟示?
華大基因遭證監(jiān)會“中止審查”屬實
11月3日上午,有消息稱,華大基因IPO被中止審查。消息稱,根據(jù)證監(jiān)會統(tǒng)計資料顯示,截至10月27日,深圳華大基因IPO審核狀態(tài)顯示為中止審查。中止情形顯示為:申請文件不齊備等導(dǎo)致審核程序無法繼續(xù)。
于是乎,筆者在第一時間查詢了中國證監(jiān)會的《信息公開規(guī)定及年度報告》,以核實消息的真假。
備注:按照《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于首次公開發(fā)行股票中止審查的情形》中止審查分為如下幾種情形:
情形一、申請文件不齊備等導(dǎo)致審核程序無法繼續(xù)的;
情形二、發(fā)行人主體資格存疑或中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)行為受限導(dǎo)致審核程序無法繼續(xù)的;
情形三、對發(fā)行人披露的信息存在質(zhì)疑需要進一步核查的;
情形四、發(fā)行人主動要求中止審查或者其他導(dǎo)致審核工作無法正常開展的。
的確,筆者在網(wǎng)站的統(tǒng)計信息中找到,截止到10月27日,擬在深交所創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票的企業(yè)中,有27家企業(yè)上了“中止審查”,其中包括在基因測序行業(yè)赫赫有名的深圳華大基因公司,被中止審查的原因?qū)儆谏鲜鰝渥⒅械摹扒樾我弧?,即申請文件不齊備等導(dǎo)致審核程序無法繼續(xù)的。
為此,有行業(yè)人士在微信群里向華大基因的CEO尹燁提出了質(zhì)疑,尹燁也在第一時間對該事件做出了回復(fù):中介機構(gòu)人員更替換,按規(guī)定進行,已經(jīng)恢復(fù)無需過慮。
而后,華大基因董秘徐茜也向媒體表示,因部分中介機構(gòu)簽字人變動,根據(jù)相關(guān)法規(guī)要求,更換簽字人員需要履行中止審查程序。目前,簽字人員已更換完畢,公司已收到恢復(fù)審查通知。各項上市工作正常進行,預(yù)計近期會公告更新后審核狀況。
漫漫上市路,“中止審查”實屬正常
IPO,即首次公開發(fā)行股票。一般而言,首發(fā)需要闖十道關(guān),包括受理、見面會、問核、反饋會、預(yù)先披露、初審會、發(fā)審會、封卷、會后事項、核準發(fā)行等主要環(huán)節(jié)。 其中審核時間看證監(jiān)會,需要履行的程序有補充年報/半年報,落實反饋意見以及上發(fā)審會,獲得證監(jiān)會批文,詢價,組織發(fā)行等等,根據(jù)現(xiàn)在的審核狀態(tài),等個1 年以上都是有可能的。
如今,華大自去年12月公布預(yù)披露版本(申報稿)以來,也將近一年要過去了。很多業(yè)內(nèi)朋友看到“華大遭遇中止審查”,不禁大吃一驚,誤認為是離上市又遙遠了一步。
實際上并不是這樣,依筆者看來,很多人誤將“中止審查”和“終止審查”混為一談。盡管只有一字之差,“中止審查”是指暫時停止審查,但是以后還有可能繼續(xù)審查;而“終止審查”則是意味著以后不會再進行審查了。
《中國證券監(jiān)督管理委員會行政許可實施程序規(guī)定》第二十二條條規(guī)定:
在審查申請材料過程中,有下列情形之一的,應(yīng)當作出中止審查的決定,通知申請人:
(一)申請人因涉嫌違法違規(guī)被行政機關(guān)調(diào)查,或者被司法機關(guān)偵查,尚未結(jié)案,對其行政許可事項影響重大;
(二)申請人被中國證監(jiān)會依法采取限制業(yè)務(wù)活動、責令停業(yè)整頓、指定其他機構(gòu)托管、接管等監(jiān)管措施,尚未解除;
(三)對有關(guān)法律、行政法規(guī)、規(guī)章的規(guī)定,需要進一步明確具體含義,請求有關(guān)機關(guān)作出解釋;
(四)申請人主動要求中止審查,理由正當。
《中國證券監(jiān)督管理委員會行政許可實施程序規(guī)定》第二十條規(guī)定:
在審查申請材料過程中,申請人有下列情形之一的,應(yīng)當作出終止審查的決定,通知申請人:
(一)申請人主動要求撤回申請;
(二)申請人是自然人,該自然人死亡或者喪失行為能力,
(三)申請人是法人或者其他組織,該法人或者其他組織依法終止;
(四)申請人未在規(guī)定的期限內(nèi)提交書面回復(fù)意見,且未提交延期回復(fù)的報告,或者雖提交延期回復(fù)的報告,但未說明理由或理由不充分;
(五)申請人未在本規(guī)定第十七條第二款、第三款規(guī)定的30個工作日內(nèi)提交書面回復(fù)意見。
因此,后續(xù)的中小生物企業(yè)倘若在上市過程中收到“中止審查”的通知不必擔心害怕,按照程序來即可;而如果遇到的是“終止審查”,則在此次申請中基本上無緣證券市場了。
華大基因離正式IPO有多遠?
1)公司科研實力不容小覷
華大基因成立于1999年,是全球最大的基因組學研發(fā)機構(gòu)。2013年3月,華大基因成功完成對美國上市公司Complete Genomics的收購,實現(xiàn)了基因測序上下游產(chǎn)業(yè)鏈的閉環(huán)。 2015《自然》全球產(chǎn)業(yè)機構(gòu)合作排名首位,《自然》和《科學》的發(fā)表指數(shù)排名全國第三。
備注:上述截圖來自華大基因招股書
2)等待IPO的后續(xù)審查
目前,華大基因在去年首次公開的長達522頁的招股書成為許多后續(xù)擬上市基因檢測公司以及初級投資者的“圣經(jīng)”,不過筆者需要提醒的是,這項招股書(預(yù)披露稿)僅僅只能作為申報稿。
在證監(jiān)會看來,預(yù)披露稿是試金石,是為了引來社會監(jiān)督,建立更完善的監(jiān)督機制,從而完成證監(jiān)會對于發(fā)行審核工作中角色定位的進一步轉(zhuǎn)型與完善。
等到哪天證監(jiān)會網(wǎng)站披露了定稿版,這意味著華大基因離真正的IPO很近了,按照過去一般是在發(fā)行前幾天會把定稿版本的招股說明書掛出來。
3)公司股權(quán)比較混亂
根據(jù)華大基因公告,公司目前主要股東有43位。工商登記資料顯示,前五大股東分別為深圳華大基因科技有限公司、深圳前海華大基因投資企業(yè)、深圳和玉高林股權(quán)投資合伙企業(yè)、中國人壽保險集團、北京豐悅泰和股權(quán)投資合伙企業(yè),分別持有45.7%、20.5%、11%、2.7%、2.7%的股份。
而華大基因科技有限公司由汪建、王俊、楊爽三位自然人持有,分別持股85.3%、10.5%、4.2%。另外,華大基因第二大股東深圳前海華大基因投資企業(yè)則由華大基因內(nèi)部幾十位員工共同持有。
為了解決發(fā)展資金問題,華大基因在2012年曾出讓了華大科技42%的股份,融資13.98億元人民幣,投資機構(gòu)包括光大控股、紅杉資本、深創(chuàng)投、軟銀中國等近十家。
2014年,華大基因又通過華大醫(yī)學融資20億元,出讓20%的股份,前后引入了三批戰(zhàn)略投資者,包括19家創(chuàng)投。
4)基因檢測行業(yè)競爭加劇
備注:截圖來自華大基因招股書
從國際上來說,同類業(yè)務(wù)企業(yè)中,華大基因可參照的企業(yè)有美國公司Illumina,這是全球最大的基因測序設(shè)備公司,但遺憾的是Illumina公司股價在今年也連連受挫,如今已經(jīng)成為近200美元跌到135美元左右。
而在國內(nèi)A股基因測序板塊中,相關(guān)公司有達安基因、千山藥機、紫鑫藥業(yè)、北陸藥業(yè)、迪安診斷、安科生物、昌紅科技、新開源、仟源醫(yī)藥等等。
在國內(nèi)未上市的基因檢測公司中,一大批“華小”企業(yè)和創(chuàng)新型公司更是對華大在臨床應(yīng)用市場的份額虎視眈眈,他們憑借著“專一、個性化、地域性”等特征,隨時可能在基因檢測的臨床應(yīng)用上開拓新領(lǐng)地。