繼海德股份之后，又一家上市公司進軍不良資產(chǎn)處置行業(yè)。

　　11月9日，吉艾科技公告稱，擬以自有資金設(shè)立資產(chǎn)管理子公司——吉艾科技資產(chǎn)管理公司(暫定),注冊資本10億元,公司持股比例100%,注冊地為新疆,子公司將主要從事不良資產(chǎn)評估、管理、重整和處置業(yè)務(wù)。

　　就在去年下半年，海德股份公告稱擬獨資設(shè)立海德資產(chǎn)管理有限公司，注冊地點為海南，今年又公告將設(shè)立地點變更為西藏自治區(qū)，10月11日，海徳資產(chǎn)正式拿到銀監(jiān)會批復(fù)，成為西藏地方AMC。

　　上個月，銀監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于適當(dāng)調(diào)整地方資產(chǎn)管理公司有關(guān)政策的函》(下稱《調(diào)整函》)，將地方AMC每省一家的名額放寬至兩家，牌照數(shù)量的增加也為各路資本帶來更多的參與機會。本報從前期采訪了解到，對于剩余的地方AMC名額，民間資本積極性更高。

　　在德富資產(chǎn)執(zhí)行合伙人吳舸看上，上市公司布局不良資產(chǎn)有其內(nèi)在邏輯，“在A股市場上，有近千家上市公司處于主營業(yè)務(wù)虧損狀態(tài)，它們急于尋找業(yè)務(wù)上的出路，而在當(dāng)前可選項中，不良業(yè)務(wù)顯然符合周期的大趨勢，無論是配合講故事還是基本面的實質(zhì)，都是很好的選擇?！彼f。

　　上市公司開講不良資產(chǎn)故事

　　吉艾科技主營業(yè)務(wù)為石油測井儀器的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和現(xiàn)場技術(shù)服務(wù)，近年來，受行業(yè)周期和經(jīng)濟環(huán)境的影響，石油測井設(shè)備訂單及石油工程服務(wù)需求降低，導(dǎo)致吉艾科技的主營承壓，根據(jù)三季報顯示：2016年第三季，吉艾科技實現(xiàn)營業(yè)收入11522.47萬元，較上年同期減少32.24%;實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為虧損1614.59 萬元，較上年同期減少145.34%。

　　與此截然相反的是，近兩年，隨著銀行業(yè)不良持續(xù)攀升，不良資產(chǎn)處置行業(yè)迎來了第二輪歷史性的發(fā)展機遇。

　　根據(jù)銀監(jiān)會披露的2016年二季度主要監(jiān)管指標(biāo)顯示：二季度末商業(yè)銀行不良貸款余額14373億元,較上季末增加452億元,商業(yè)銀行不良貸款率1.75%,與上季末持平。但業(yè)內(nèi)預(yù)期，實際不良可能要高于這個數(shù)字。

　　各路資本開始紛紛搶食不良資產(chǎn)處置的“藍?！?。

　　從地方AMC的資本構(gòu)成來看，早期以地方國資為主。比如，上海國有資產(chǎn)經(jīng)營公司、廣東粵財，北京國通資產(chǎn)、福建閩投資產(chǎn)等均為地方國資的全資子公司。

　　而后，隨著地方AMC數(shù)量的擴容，地方國資委、多家國資企業(yè)或地方投融資平臺聯(lián)手組建的形式成為主流，如江蘇資產(chǎn)管理公司由無錫市國資委聯(lián)合無錫市兩家國有獨資企業(yè)共同組建而成。

　　2014年、2015年新組建的地方AMC中，民營企業(yè)開始登場。根據(jù)銀監(jiān)發(fā)[2013]45號，鼓勵民間資本投資入股地方資產(chǎn)管理公司。

　　最早由民資控股的地方AMC為安徽國厚，另外，吉林省金融資產(chǎn)管理公司控股股東為宏運集團，寧夏順億資產(chǎn)管理有限公司是睿銀金控集團聯(lián)合寧夏當(dāng)?shù)氐膶嵙ζ髽I(yè)共同投資設(shè)立，江西省金融資產(chǎn)管理公司也由江西省金控集團聯(lián)合4家民企組建而成。

　　素有“全能牌照”之稱的信托公司自然不會放過這個機會，包括華能貴誠信托、百瑞信托在內(nèi)的兩家信托公司也出現(xiàn)在地方AMC的股東之列。

　　當(dāng)然，四大AMC也在積極參與到地方AMC的組建中，比如，在安徽國厚占股20%的上海東興投資控股發(fā)展有限公司，即為東方資產(chǎn)的全資子公司;中原資產(chǎn)管理有限公司的股東之一——信達投資有限公司則為中國信達2000年設(shè)立的專業(yè)投資平臺;華融昆侖資產(chǎn)管理公司由中國華融聯(lián)合青海泉汪投資管理有限公司、格爾木投資控股有限公司發(fā)起設(shè)立。

　　如今，民營資本陣營中的上市公司“方陣”也開始閃亮登場，典型的除了海德股份的下屬子公司海德資產(chǎn)管理有限公司，便是吉艾科技擬設(shè)立的吉艾科技資產(chǎn)管理公司。

　　根據(jù)吉艾科技的公告稱，公司為進一步擴展業(yè)務(wù)，尋求雙主業(yè)發(fā)展模式，決定引入資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。這將有利于提升公司的綜合競爭能力和盈利能力，實現(xiàn)公司長期、持續(xù)、穩(wěn)定的增長。

　　32張牌照落地之后的冷思考

　　繼《調(diào)整函》之后，11月7日，銀監(jiān)會公布了陜西、青海、黑龍江、浙江、上海5個地方資產(chǎn)管理公司名單的通知，其中浙江、上海兩地批復(fù)的是第二家地方AMC，陜西、青海和黑龍江為首家批復(fù)。

　　根據(jù)第一財經(jīng)記者統(tǒng)計，截止到目前，銀監(jiān)會已經(jīng)批復(fù)了32家地方AMC牌照，具體地區(qū)涉及第一批的上海(兩張)、廣東、江蘇、浙江(兩張)、安徽; 第二批的重慶、北京、遼寧、福建、天津;第三批的廣西、山東、湖北、吉林、寧夏;第四批的河南、內(nèi)蒙古、四川、湖南、陜西;以及后續(xù)的江西、山西、河北、西藏、青海、甘肅、黑龍江等。

　　其中，在《調(diào)整函》之前，一些副省級城市和地級市已經(jīng)在積極申請省內(nèi)的第二張AMC牌照，去年下半年以來，包括山東青島、福建廈門和江蘇蘇州等三個城市地方AMC相繼獲批成立。在此前，這三個省份已經(jīng)分別成立了省級的資產(chǎn)管理公司。

　　迄今為止，僅剩新疆、云南、貴州、海南等地仍未成立地方AMC。而吉艾科技資產(chǎn)管理公司注冊地正為新疆。

　　“關(guān)于地方AMC的發(fā)展之路，我個人認為最大的方向還是推動本省的潛力公司重組?！眳囚磳Ρ緢笳f，基于整個體系對債務(wù)重整的迫切需求，地方政府也愿意就這些債務(wù)重整進行“一事一議”的探討，給予大量的政策甚至現(xiàn)金支持。

　　“而在整個債務(wù)重整的參與機構(gòu)中，本省AMC原則上是最不可缺席的關(guān)鍵角色，因為它們的存在使得獲得地方政府的政策支持具備了空前的合理性及免責(zé)支撐。”他說。

　　盡管地方AMC數(shù)量在持續(xù)增加，市場一片火熱，但如今面對的一個冷現(xiàn)狀是：一方面，銀行業(yè)的不良正在通過多渠道疏解，這使得原本業(yè)內(nèi)預(yù)計的銀行不良資產(chǎn)包大規(guī)模出表的現(xiàn)象并沒有如期到來;另一方面，四大AMC在戰(zhàn)略上開始回歸傳統(tǒng)金融不良資產(chǎn)主戰(zhàn)場，加強經(jīng)濟下行周期的資產(chǎn)項目儲備，其銀行不良貸款收購策略已經(jīng)從過去在各個地區(qū)分、支行進行分散化的市場化收購，轉(zhuǎn)化為與銀行“總對總”的一攬子合作收購解決方案。

　　兩重擠壓之下，地方AMC收包量在下滑，對于數(shù)量越來越多的地方AMC來說，未來之路如何走還有待思考。