6月22日，圣湘生物公告稱，為進(jìn)一步完善公司產(chǎn)業(yè)鏈，推進(jìn)公司戰(zhàn)略布局，與真邁生物、中科達(dá)瑞、深圳閃士多、深圳萬力拓簽訂《投資協(xié)議》，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、認(rèn)繳新增注冊資本方式，以合計2.552億元的價格取得真邁生物14.767273%的股權(quán)，成為真邁生物第二大股東。

真邁是一家總部位于深圳的單分子和二代測序儀研發(fā)制造商，目前在國產(chǎn)二代測序儀陣營中，僅有的兩家可以實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的公司之一。公告顯示，真邁生物在儀器硬件、化學(xué)試劑、測序芯片、生信算法等測序系統(tǒng)的底層技術(shù)平臺方面已積累了大量的核心設(shè)計和工藝能力，尤其在包括熒光檢測、核酸修飾、染料合成、酶突變、表面化學(xué)工藝等關(guān)鍵核心技術(shù)上均實(shí)現(xiàn)了自研自產(chǎn)，并累計擁有200余項國內(nèi)外知識產(chǎn)權(quán)(含授權(quán)及申請)，是國際上屈指可數(shù)的擁有基因測序上游核心技術(shù)和自主品牌的硬科技企業(yè)。

那么在新冠中順勢起飛的圣湘，剛大手筆入股了老牌IVD企業(yè)科華后不久，又再度出手真邁，他們是怎么考慮的呢？

圣湘視角

1. 補(bǔ)全其分子產(chǎn)品線

圣湘?zhèn)鹘y(tǒng)的分子檢測產(chǎn)品是基于PCR的，成為科華第一大股東之后，從戰(zhàn)略上說，已經(jīng)從一家單純的分子檢測產(chǎn)品公司變身為一家綜合型IVD企業(yè)了，但在產(chǎn)品拼圖中缺少了測序相關(guān)產(chǎn)品，所以其必然要在測序儀產(chǎn)品上有所布局，在國產(chǎn)替代的大背景趨勢下，一覽國內(nèi)各公司的測序儀，圣湘的選擇其實(shí)也十分有限，而真邁，擁有完整的研發(fā)團(tuán)隊建制和研發(fā)實(shí)力且已能實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，但在市場營銷端和商務(wù)拓展方面還遠(yuǎn)不夠強(qiáng)大，所以幾乎成了圣湘的最佳選擇。

當(dāng)一家公司擁有了一款拳頭產(chǎn)品之后，必然會尋求產(chǎn)品和業(yè)務(wù)多元化（不要把順序搞反了），可使不同產(chǎn)品之間形成合力效應(yīng)，為客戶提供全方位的整體解決方案 ，在市場競爭中更能游刃有余，所以圣湘作為一個以分子檢測試劑立足的公司，它深深滴體會到了同質(zhì)化的競爭是多么血腥，而且相信它也覺察到了未來必然是同時擁有試劑和儀器的公司才更具競爭力和生命力，所以在它目前的產(chǎn)品拼圖中加入了測序儀，不僅能使產(chǎn)品系列更加完整立體，也擁有了差異化競爭優(yōu)勢。

2. 戰(zhàn)略布局

圣湘憑借自己多年的積累和實(shí)力，終于在新冠中騰飛，不得不說機(jī)會確實(shí)是給有準(zhǔn)備的人，如果自身實(shí)力不足，即便給機(jī)會也接不住，看看又有多少家分子相關(guān)的公司在新冠中望洋興嘆。

但是隨著新冠疫苗的接種在全世界范圍逐漸鋪開以及一些常態(tài)化防控體系的成熟，如火如荼的新冠終將會回到一個合理水平，屆時對新冠相關(guān)產(chǎn)品的需求必將大幅回落，所以圣湘及時入股了科華，然而還不夠，最近在多個大城市高調(diào)無比的呼吸道多聯(lián)檢產(chǎn)品的推廣造勢也是其一。

除了上述動作之外，可能有些朋友不知道，圣湘有一個醫(yī)檢所（名字叫做圣維爾醫(yī)檢所，英文名是Sanway），也提供各種NGS檢測服務(wù)（從遺傳疾病到腫瘤伴隨診斷再到最近兩年火熱的mNGS都有），但說實(shí)話，在業(yè)界幾乎沒啥存在感，在如今的局面下，盡管其不缺錢，但以戴老板的獨(dú)到眼光，他不大可能選擇Illumina和華大的產(chǎn)品，因?yàn)檫x擇這兩家的產(chǎn)品不足以破局，只是在內(nèi)卷競爭的道路上徒勞掙扎而已，而在這個時點(diǎn)選擇真邁的產(chǎn)品，雖然風(fēng)險存在，然而一旦成功，是有可能改變局面的。

圣湘成為科華第一大股東之后可以形成綜合及規(guī)模效應(yīng)，圣湘的第三方醫(yī)檢所就可以提供更加豐富多樣且具有成本優(yōu)勢的檢測項目 ，不管是其獨(dú)立運(yùn)營的第三方醫(yī)檢所，還是整體打包進(jìn)院的模式，圣湘都擁有了更加靈活的選擇和操作空間，到時候圣湘可能會采用同時提供產(chǎn)品和檢測服務(wù)雙輪驅(qū)動的發(fā)展模式。

放棄眼前的虛假安全去做與眾不同的決定，做難而真正有價值的決定，做對公司長遠(yuǎn)發(fā)展有重大幫助的決定，是很考驗(yàn)決策者水平和膽識魄力的，以何種節(jié)奏在何處花錢既是技術(shù)，也是藝術(shù)。

3. 其它合作

圣湘和天隆在非洲豬瘟和新冠之前其實(shí)活得并不滋潤，說是艱難前行也不為過，要不也就沒有天隆委身于科華一事，也沒有圣湘還要吃力不討好地去開一個第三方檢驗(yàn)所的選擇了，就這兩家公司而言，天隆強(qiáng)在儀器，而圣湘強(qiáng)在試劑，所以不排除此次投資之后，圣湘與真邁在設(shè)備研發(fā)層面進(jìn)行更深更廣的合作，雖然有傳聞圣湘在招兵買馬擴(kuò)充硬件研發(fā)團(tuán)隊以彌補(bǔ)其設(shè)備短板，但是并不妨礙其外部合作，如果可以形成合力效應(yīng)又何樂而不為呢？

真邁視角

1. 互補(bǔ)效應(yīng)

真邁的市場營銷能力和渠道資源不足是其肉眼可見的短板，但圣湘目前在感染領(lǐng)域已經(jīng)人盡皆知了，而且最近幾次高調(diào)大手筆操作更是讓人應(yīng)接不暇，其渠道資源和影響力已然今非昔比，真邁選擇與圣湘合作不僅可以在感染領(lǐng)域有所突破，也可以借著圣湘的影響力和業(yè)務(wù)合作加持趁勢猛進(jìn)，隨著入局二代測序儀的玩家越來越多，真邁必須得有足夠的危機(jī)感和快馬加鞭，同時也多向圣湘務(wù)實(shí)的作風(fēng)學(xué)習(xí)，不然可能會錯過這個快速成長壯大的機(jī)遇。

在兩年前的至暗時刻中都沒被打倒的真邁擁有十足的韌性，這是一個團(tuán)隊要想在創(chuàng)業(yè)的負(fù)重長跑中取得勝利所必需的寶貴品質(zhì)，相信它選擇圣湘也并不會放棄獨(dú)立自主發(fā)展的機(jī)會，對于真邁而言，它的產(chǎn)品最終必須是一個開放的平臺，擁抱整個產(chǎn)業(yè)生態(tài)，這樣才具有更高更大的發(fā)展空間。

關(guān)于當(dāng)年的黑天鵝事件，我認(rèn)為在一段時間內(nèi)對于真邁而言確實(shí)是個考驗(yàn)，但就長遠(yuǎn)發(fā)展而言，或許是個好事，一顆定時炸彈在它還能承受的階段暴露了出來并被其成功拆除，也及時地讓團(tuán)隊意識到要以更加務(wù)實(shí)的精神來謀求發(fā)展。一個企業(yè)難免會經(jīng)歷一些艱難時刻，趟過去了就會升級，從而獲得更多的發(fā)展機(jī)會，多年以后等真邁發(fā)展壯大了，回望這段歷史，真邁人會由衷的說聲謝謝。

2. 最優(yōu)之選

真邁要想在現(xiàn)有的態(tài)勢中迅速破局，需要的不僅是足夠的資金，還需要更多更好的發(fā)展機(jī)會和資源，然而留給真邁的優(yōu)質(zhì)選擇也并沒那么充足，多家在業(yè)界頗具影響力的純財務(wù)投資機(jī)構(gòu)多少還有點(diǎn)顧慮，他們會選擇繼續(xù)觀望，而產(chǎn)業(yè)資本中能與其形成互補(bǔ)效應(yīng)的也寥寥，所以手握充足現(xiàn)金的圣湘幾乎成了其最優(yōu)之選。

對于真邁而言，專心做好產(chǎn)品，最終靠實(shí)力說話和贏得未來是最好的出路和選擇，特別是有了圣湘的加持之后如果能乘風(fēng)破浪，我相信以后的路會越走越順越走越寬。二代測序儀，從方法學(xué)原理上就注定了其復(fù)雜性，要想達(dá)到穩(wěn)定可靠的量產(chǎn)交付，據(jù)我所知，國內(nèi)能做到的公司鳳毛麟角，而真邁是其中之一，所以那些還在瞻前顧后的機(jī)構(gòu)們，也許會錯過一個很棒的機(jī)會。

為什么貝瑞沒有投資真邁？

按理說，作為國內(nèi)NIPT兩大巨頭之一的貝瑞有比較強(qiáng)的動機(jī)收購或者投資真邁，一旦成功，可以在成本優(yōu)勢上與華大抗衡，至少不至于在慘烈的競爭中太被動，畢竟NIPT目前正在朝向普篩的目標(biāo)一路狂奔，成本是一項很關(guān)鍵的競爭要素，但為何未見其出手呢？

我推測主要原因是貝瑞作為Illumina在國內(nèi)最大的用戶，它對Illumina產(chǎn)品的依賴程度過高，持有的歷史資產(chǎn)太重，而真邁目前的產(chǎn)品成熟度、產(chǎn)能以及相關(guān)準(zhǔn)入門檻資質(zhì)還不足以讓貝瑞下定決心花費(fèi)巨大的代價在短時間內(nèi)完成替換。

同樣的，其它幾家Illumina的大客戶如諾禾致源等科研服務(wù)提供商也是類似的原因（當(dāng)然諾禾自己的上市之路也是一波三折，所以未見得有足夠的資金和魄力來完成這樣的布局），但長遠(yuǎn)來看，二代測序儀的國產(chǎn)替代是一個必然趨勢，像諾禾明碼這樣的測序工廠（無貶義）如何與華大競爭是一個不得不重視的問題，近期以來多家依托華大測序儀對外提供測序服務(wù)的公司相繼高調(diào)宣傳和大力推廣，以及華西醫(yī)院最近一個高達(dá)1個多億的大標(biāo)最終花落華大多少也說明一些問題了，在中國現(xiàn)階段，高性價比是絕大部分客戶選擇產(chǎn)品時的重要決策依據(jù)。

不過我相信Illumina肯定不會坐視不管，對于目前國內(nèi)上演的以及即將發(fā)生的一切，他們肯定早有準(zhǔn)備，推測其一方面他們在積極布局下一代測序產(chǎn)品，另一方面他們也完善了現(xiàn)有產(chǎn)品系列持續(xù)提高產(chǎn)品質(zhì)量并做好了必要時降價的準(zhǔn)備。

盡管類似貝瑞這樣的公司目前未出手，但不排除在未來合適的時機(jī)選擇真邁甚至是別的測序儀廠家的可能，不管是貝瑞的腫瘤伴隨診斷產(chǎn)品也好，腫瘤早篩產(chǎn)品也罷，目前也并沒有為其貢獻(xiàn)足夠多的營收，雖然腫瘤早篩的想象空間巨大，但是就最近連續(xù)曝出的幾款早篩產(chǎn)品數(shù)據(jù)造假和夸大宣傳事件來看，還有不少的挑戰(zhàn)需要克服。對了，貝瑞近兩年來大力推廣的科研服務(wù)最終會取得何等成績現(xiàn)在下結(jié)論還為時尚早，但有一點(diǎn)是確定的，如果測序儀和配套核心試劑仍然是外購的，那么其未來面對的競爭不可能不慘烈。

圣湘以其獨(dú)到的眼光和快狠準(zhǔn)的務(wù)實(shí)行動作風(fēng)向大家宣告了它的崛起和野心，從入股科華再到投資真邁，從戰(zhàn)略上來說都是棋高一著，現(xiàn)階段圣湘大概還會繼續(xù)它的投資甚至是收購步伐，以實(shí)現(xiàn)快速充實(shí)完善其彈藥庫的戰(zhàn)略目標(biāo)，真正躋身于強(qiáng)者之列。當(dāng)然如何才能實(shí)現(xiàn)高效良好的整合，厘清各種錯綜復(fù)雜的關(guān)系并掌握好整合節(jié)奏及切入點(diǎn)是很關(guān)鍵也很有挑戰(zhàn)的。對于真邁而言，如何在盡可能短的時間內(nèi)交付穩(wěn)定可靠的高質(zhì)量產(chǎn)機(jī)是其進(jìn)一步發(fā)展壯大并甩開一眾跟隨者的挑戰(zhàn)所在，祝愿他們都能有光明的前景。