開元儀器傳統(tǒng)檢測(cè)儀器及智能化主業(yè)2016年有望迎來(lái)業(yè)績(jī)向上拐點(diǎn)，公司在立足主業(yè)的同時(shí)積極進(jìn)行戰(zhàn)略布局，未來(lái)或?qū)⑼ㄟ^(guò)投資并購(gòu)以打開成長(zhǎng)空間。預(yù)計(jì)公司2015-2017年凈利潤(rùn)分別為645/5491/6332萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.03/0.22/0.25元。公司為我國(guó)煤質(zhì)檢測(cè)細(xì)分行業(yè)龍頭，考慮到公司燃料智能化項(xiàng)目訂單落地及外延布局帶來(lái)業(yè)績(jī)向上彈性，給予一定的估值溢價(jià)，給予開元儀器80倍PE，目標(biāo)價(jià)17.6元，“增持”評(píng)級(jí)。

　　煤質(zhì)分析檢測(cè)龍頭，燃料智能化業(yè)務(wù)推動(dòng)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)將至。開元為我國(guó)煤質(zhì)檢測(cè)行業(yè)龍頭，經(jīng)歷前期行業(yè)需求調(diào)整期及智能化項(xiàng)目市場(chǎng)開拓期后，我們認(rèn)為公司2016年將迎來(lái)業(yè)績(jī)向上拐點(diǎn)，其一，燃料智能化工程項(xiàng)目進(jìn)入訂單確認(rèn)期。預(yù)計(jì)前期智能化工程項(xiàng)目訂單確認(rèn)疊加2016年新增訂單貢獻(xiàn)將有效提升公司業(yè)績(jī);其二，傳統(tǒng)煤質(zhì)檢測(cè)儀器設(shè)備需求下滑趨于平穩(wěn)(由于煤質(zhì)檢測(cè)產(chǎn)品銷售與煤價(jià)相關(guān)，而煤炭?jī)r(jià)格下跌已經(jīng)趨于平穩(wěn))。

　　立足主業(yè)，或?qū)⑼ㄟ^(guò)投資并購(gòu)以打開未來(lái)成長(zhǎng)空間。根據(jù)公司公告，公司未來(lái)進(jìn)行業(yè)務(wù)布局的看點(diǎn)可能在于兩方面：(1)傳統(tǒng)儀器及智能化主業(yè)：整合煤質(zhì)檢測(cè)行業(yè)及燃料智能化行業(yè)內(nèi)資源，從完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、延伸產(chǎn)業(yè)鏈、以及拓展銷售渠道等角度進(jìn)行投資收購(gòu);(2)主業(yè)外：積極在其他有發(fā)展?jié)摿η沂袌?chǎng)空間大的新興產(chǎn)業(yè)中尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的進(jìn)行投資收購(gòu)，包括但不限于環(huán)保、教育，信息安全等。

　　催化劑：公司外延式進(jìn)行業(yè)務(wù)布局;獲得燃料智能化項(xiàng)目訂單等。