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????在國家支持民企“走出去”和“一帶一路”的方針指引下，越來越多的中國企業(yè)參與到海外市場的競爭中，從最開始的海外EPC建設到后來的BOT、PPP，再到投資、并購，無不顯示著企業(yè)們希望走向世界的雄心和決心。

　　環(huán)保行業(yè)當然也是如此。隨著“一帶一路”“環(huán)保南南合作”等國家規(guī)劃和國際趨勢的引導和帶動，近期環(huán)保企業(yè)“走出去”的動作頻頻。最為人津津樂道的就是首創(chuàng)集團對新西蘭TPI NZ近50億元的天價并購。今年以來，又不斷有環(huán)保企業(yè)并購海外企業(yè)的消息公布。

　　中國環(huán)保企業(yè)投資海外，包括項目投資和收并購，其風險不言而喻，從圖1可以看出，2013-2015年間，幾家環(huán)保上市公司境內外營收的差值基本在零線附近變化，歷年海外營收毛利率高于和低于境內營收毛利率的企業(yè)數也大體相當。所以海外市場并不是外來的和尚好念經，企業(yè)需要考慮的風險因素比國內還多得多?！　?p>?

　　圖1 環(huán)保上市公司海外營收毛利率與國內營收毛利率差值

　　首先要考慮的就是國家政治風險，排第一的當然是政治暴動，安全都沒有保證當然就不要提投資收益了。需要注意的就是ISIS和博科圣地組織所在地區(qū)及其滲透性區(qū)域，主要體現在中東和非洲。圖2和圖3分別為中東和非洲政治風險地圖，主要的高危險區(qū)域都集中在這兩大板塊。

　　圖2 中東地區(qū)政治風險地圖

　　圖3 非洲地區(qū)政治風險地圖

　　在政治風險中，除了政治暴動，還有政府干預以及主權違約。政治干預的風險主要存在于經濟和政治領域，比如國有化和土地征用。前兩點很容易辨別，而主權違約是企業(yè)需要考慮的重點。尤其如今PPP項目大熱，確認投資區(qū)域的邊界條件、政府資金保障等極為重要。在政府把控力薄弱、經濟條件不穩(wěn)定的國家和區(qū)域，政府違約有時不僅僅是政府本身的因素，還涉及當地金融環(huán)境惡化、外匯儲備不足等。尤其對于環(huán)保投資項目來說，項目業(yè)主一般為當地政府，那么政府的可償還能力，以及政府的人員變動，黨派紛爭都可能直接影響項目的投資收益、開工日期、運營期限等。

　　經濟風險主要表現在貨幣風險，也就是由貨幣匯率波動而造成的風險，所以投資前需要評估該國貨幣大規(guī)模貶值和外匯管制的風險。在海外投資項目中必然涉及到結算貨幣。在國際項目中一般為美元結算，但不乏一些項目國以各種原因，如資本管制或美元儲備短缺等，要求以本國貨幣結算，而當本國貨幣又存在匯率不穩(wěn)定性時，此項目的經濟風險將增高。很多拉丁美洲國家傾向于此種方式，委內瑞拉尤需引起注意。東非國家由于較低的能源與食品支出，導致貨幣風險較之前有所降低，但非洲的安哥拉、加納、尼日利亞和贊比亞的此項風險在2016年有上升趨勢。

　　商務及法律風險。在企業(yè)收購、并購和投資項目中會涉及此項風險。比如在當地設立項目公司的各種程序辦理的難易程度、效率高低，以及相關資質都影響著項目的進度。比如在土耳其，外國環(huán)保公司如果沒有當地的垃圾收購、處理許可和相關資質，是不能參與垃圾處理項目的。解決這一問題的有效方法就是尋找到當地強有力地中介機構，或與當地公司形成JV聯合投標。再比如印度市場，它不像印尼等東南亞國家早就實施了西方的一套完整、規(guī)范的招投標體系，他們的環(huán)保市場需求極大，但管理混亂，不僅沒有完善的項目運行體系，連最基本的行業(yè)標準也缺乏，但他們卻希望直接“拿來主義”，拿美國、歐洲的處理標準來編制標書，可政府辦事效率低下，延標屢見不鮮，這就會讓投資企業(yè)在技術、商務和人力方面都耗資巨大。

　　技術風險，一般來說不同國家所用的行業(yè)標準都不同，而中國的國標GB在很多地區(qū)都得不到認可。比如某大型中資環(huán)保企業(yè)曾參加東歐某燃煤電廠配套脫硫脫硝項目投標工作，在技術澄清階段無法回答業(yè)主咨詢單位提出的，如何監(jiān)測石灰石漿液池中氣泡的消除情況。我方的技術人員驚訝于怎么連這樣簡單的問題都問，直接打開看看就好了嘛，而對方的工程師也驚訝于我們竟然只是看一看而沒有任何監(jiān)控設備。如此強烈的對比驗證了技術風險管控的重要性。

　　區(qū)域市場風險。國外市場的基礎原材料價格、進出口費用、外國人工成本等都是海外項目需要考慮的方面。很多中國企業(yè)在這些方面都犯了“想當然”的毛病，以為在國內成本上直接加一個系數就萬事大吉。比如國內某大型環(huán)保公司中標的某中東項目，合同報價是結合國內最貴項目造價乘以系數完成，但等到項目實施才發(fā)現其數值和真實情況相差甚遠。當地全是沙漠，連最基本的基礎設施，比如公路，都沒有，更不要提鋼材、水泥等建設項目必須的原材料了，當這些材料都需要進口的時候可不是一個簡單的系數可以包住的。又比如某中資企業(yè)的印尼給水項目，由于對當地環(huán)境把握不準確導致項目一拖再拖。大家都知道，給水項目的很大工作量在于給水管道的鋪設，但印尼是土地私有化國家，政府不可能強制征收土地，那么項目部要面對的不僅僅是業(yè)主，而是整個沿線的土地所有者?？上攵椖客七M將會是一個多么漫長的過程。

　　中國環(huán)保企業(yè)的海外之路也是一步步摸索前進，最早起步的一批至今也還不到10年時間，上述風險也只是整個風險體系的鳳毛麟角。因此環(huán)保企業(yè)走海外之路必須做好打持久戰(zhàn)、打攻堅戰(zhàn)的準備。