藥明康德于2007年8月在紐交所上市，2015年12月成功私有化完成退市，期間集團子公司合全藥業(yè)掛牌新三板，上個月藥明生物赴港上市。近日，無錫藥明康德新藥開發(fā)股份有限公司首次公開發(fā)行股票招股說明書，大張旗鼓地回歸A股。

　　私有化后“一拆三”

　　2015年12月10日，中概股藥明康德宣布在紐交所成功完成私有化，以約33億美元現(xiàn)金證實出售給新成立的母公司New WuXi Life Science Limited，合并成立WuXi Merger Limited。

　　今年3月23日，藥明康德在其官方網(wǎng)站發(fā)布了上市輔導(dǎo)公告，這意味著其資本化的第三步——藥明康德A股上市正式提上日程。

　　6月13日，藥明康德生物板塊——藥明生物(02269.HK)在港上市，如今股價較招股書中招股價中位數(shù)每股19.6港元上漲了近一倍，公司估值已經(jīng)超過400億港元。

　　作為藥明康德“一拆三”的其中兩部分之一，此前(2015年4月3日)合全藥業(yè)(832159.OC)已掛牌新三板，股價約130元/股，是新三板最貴醫(yī)藥股之一。

　　估值570億的藥明康德

　　近日(7月14日)，無錫藥明康德新藥開發(fā)股份有限公司首次公開發(fā)行股票招股說明書(申報稿2017年7月4日報送)。

　　據(jù)招股書透露：無錫藥明康德新藥開發(fā)股份有限公司成立于2000年12月，注冊在江蘇無錫，營運總部位于上海，是全球公認的具備新藥研發(fā)實力的領(lǐng)先開放式、全方位、一體化的醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)能力與技術(shù)平臺。公司在過去的16年間從僅650平方米的實驗室發(fā)展成為中國規(guī)模最大、全球排名前列的小分子醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)企業(yè)。

　　“成為全球醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)最高、最寬和最深的能力和技術(shù)平臺，讓天下沒有難做的藥、難治的病”，是藥明康德的宏偉愿景及戰(zhàn)略藍圖。

　　截至2017年3月31日，藥明康德共有30家境內(nèi)控股子企業(yè)，27家境外控股子企業(yè)，3家分公司，6家參股子企業(yè)。

　　創(chuàng)始人李革，被譽為“中國及全球制藥外包的拓荒者”，他與趙寧、劉曉鐘、張朝暉，共同控制藥明康德34.4812%的表決權(quán)，為實控人。此次，藥明康德擬募集57.4億資金，發(fā)行數(shù)量不低于總股數(shù)的10%，投前估值約為570億。

　　業(yè)務(wù)不止于新藥研發(fā)CRO

　　CRO指的是制藥企業(yè)將研發(fā)環(huán)節(jié)外包出去;可分為：臨床前CRO和臨床試驗CRO。據(jù)統(tǒng)計，CRO承擔了全球近1/3的新藥開發(fā)工作，在提高效率的同時，也為企業(yè)節(jié)省了30-50%的成本。從某種程度上說，CRO已經(jīng)成為大型制藥企業(yè)之間競爭一個很重要的元素。

　　如今，藥明康德儼然已經(jīng)從中國臨床前CRO一哥的形象上，成功轉(zhuǎn)型變身，集臨床前CRO業(yè)務(wù)、生物制劑CMO、新藥、投資等等系列業(yè)務(wù)模塊于一身的大鱷，而且多種業(yè)務(wù)發(fā)展均可圈可點。公司CRO業(yè)務(wù)去年以2.02%的市占率排在全球第11位，目前為客戶在研1000余項新藥開發(fā)項目。

　　根據(jù)招股書，藥明康德2014年至2016年營收保持平穩(wěn)增長，平均復(fù)合增長率為21.55%，其中CRO業(yè)務(wù)占公司收入的比重達到七成以上;但凈利潤相較營收體量而言規(guī)模較小，2015年出于聚焦主業(yè)的需求開始剝離非主業(yè)資產(chǎn)，該年度凈利潤同比下降達24.38%，不過在2016年又迅速反彈，同比增長近1.8倍。今年一季度公司實現(xiàn)收入17.68億元，凈利潤為3.37億元。

　　離千億市值夢想會有多遠?

　　藥明康德回歸A股也引發(fā)了市場對于其實現(xiàn)整體千億市值的預(yù)期猜想。目前，新三板上市的合全藥業(yè)總市值約為172億元，港股上市的藥明生物總市值約為413億港元(約合人民幣330億元)。

　　如今，藥明康德沖刺A股箭已出弦，其市值離千億市值夢想會有多遠?