今日(美國東部時間12月6日晚)，mRNA療法新銳Moderna Therapeutics公布IPO定價為23美金每股，共發(fā)行26,275,993股普通股，預計募資總額將達到6億美元。Moderna的此次IPO將成為生物技術(shù)行業(yè)史上最大IPO融資案例。

　　Moderna Therapeutics自2010年成立以來，已經(jīng)募集了超過26億美元的股權(quán)融資。該公司致力于研發(fā)mRNA作為治療一系列疾病的創(chuàng)新療法。該公司的療法理念是使用mRNA讓患者體內(nèi)的細胞成為產(chǎn)生藥物療法的“體內(nèi)工廠”。Moderna認為mRNA可能成為一種全新的藥物模式，它擁有一些得天獨厚的優(yōu)勢，比如可以將細胞內(nèi)蛋白和膜蛋白藥物運送到體內(nèi)。

　　該公司目前的mRNA療法研發(fā)管線中有21個研發(fā)項目，編碼24種不同的蛋白。其中包括10種不同抗原可用于開發(fā)傳染病疫苗，兩種不同的新抗原癌癥疫苗，四種不同的免疫調(diào)節(jié)因子，一種治療心臟衰竭的再生性因子(VEGF-A)，三種治療罕見病的細胞內(nèi)蛋白酶，和包括抗體、蛋白激素和溶酶體蛋白酶在內(nèi)的三種分泌蛋白。這些蛋白的多樣性體現(xiàn)了該公司mRNA技術(shù)可以在多個醫(yī)療領域得到廣泛的應用。

　　該公司這21個研發(fā)項目中，已有10個項目進入臨床開發(fā)階段。另外3個項目處于臨床研究申請階段(IND)。根據(jù)其7月份的更新資料，處于臨床1期階段的研究項目有9個，處于2期階段的有1個。

　　Moderna Therapeutics研發(fā)管線(圖片來源：Moderna Therapeutics官網(wǎng))

　　對于Moderna此次破紀錄的IPO，《波士頓商業(yè)日報(Boston Business Journal)》評論說，過去幾年，生物科技領域的IPO估值越來越高，這表明Moderna公司6億美元的募資規(guī)?？赡芘c整體上漲趨勢有關。但是，6億美元仍是破紀錄的。根據(jù)市場調(diào)研公司Ipreo的數(shù)據(jù)，自2001年以來，生物技術(shù)行業(yè)IPO平均在1億美元左右。

　　例如，2015年，Adaptimmune IPO融資1.91億美元。同年，總部位于加利福尼亞州的NantKwest在IPO中融資2.07億美元。

　　2016年，Myovant Sciences融資2.18億美元，Lexicon Pharmaceuticals融資2.2億美元。

　　今年的幾起IPO規(guī)模異常大。成立于2017年的Allogene Therapeutics，通過IPO融資3.73億美元。另一個標志性事件是Rubius Therapeutics在7月份以超過20億美元的初始估值帶來了2.41億美元的融資規(guī)模。Homology Medicines在3月份的IPO中融資1.66億美元，目前市值超過7億美元。

　　與此同時，投資資金不僅在IPO中熱情蓬勃，在種子輪和股權(quán)投資方面也是如此。

　　今年早些時候，Crunchbase News曾報道：“已經(jīng)有更多的風險資金流入投資于技術(shù)和生命科學組合的單一基金，這些資金包括來自北極星創(chuàng)業(yè)投資合伙人(Polaris Partners)、Founders Fund、Kleiner Perkins和紅杉資本等知名風投?！?p>　　Pitchbook分析了今年前6個月的交易，得出風險投資公司為醫(yī)療健康初創(chuàng)公司提供了150億美元的數(shù)字。他們還注意到，雖然2018年上半年募集資金的公司數(shù)量低于2017年同期，但今年的投資規(guī)模較大。

　　福布斯曾報道：“盡管對數(shù)字健康創(chuàng)業(yè)公司的看好和對藥品定價的持續(xù)擔憂，生物技術(shù)公司仍主導了6月份的籌資。Humacyte融資1.5億美元，市值7.89億美元，這得益于費森尤斯(Fresenius)的投資。Kaleido Biosciences融資1.01億美元，市值5.76億美元，Invus Group、Rock Springs Capital、Flagship Pioneering、Fidelity Management & Research以及Alexandria Real Estate Equities都參與了這一輪融資。”

　　所以，Moderna是否估值過高，6億美元的融資目標是否過于樂觀?應該沒有。投資者顯然非?？春眠@家公司，其mRNA技術(shù)頗具發(fā)展前景，且該公司擁有豐富的中期階段研發(fā)管線和比爾及梅琳達蓋茨基金會、生物醫(yī)學高級研究與發(fā)展管理局(BARDA)、國防高級研究項目(DARPA)的各種大筆資助。

　　我們期待該公司在新一輪資金的助力下，能夠繼續(xù)推進創(chuàng)新mRNA療法的開發(fā)，開創(chuàng)疾病治療的新模式。

　　參考資料：

　　[1] Moderna Announces Pricing of Initial Public Offering Retrieved on December 7 2018 from 　　[2] Moderna’s $600 Million IPO: A Sign of Value or Just a Trend? Retrieved on December 7 2018 from