火燒云數據：B站廣告的競爭優(yōu)勢，你都知道嗎？

1.業(yè)務構架

從營收構成來看，B站業(yè)務分“游戲、廣告、直播、其他”4塊，但這是變現手段，如果從業(yè)務運行的角度來說應該是這樣：

要點在于，B站不是像愛奇藝它們那樣靠OGC（品牌生產內容）吸引用戶的，它現在主要靠的是UGC（用戶生產內容）和PGC（專業(yè)生產內容）。

可以看它視頻播放量排名：

如圖，最受歡迎的內容早就不是動畫了，甚至都不是游戲相關，而是“娛樂”和“生活”，并且這些內容絕大部分是用戶自制。

實際上自打13、14年惹了一堆版權官司之后，B站就開始轉型了，下架了大量無版權內容，然后轉向鼓勵UGC、PGC，并且逐步擴大內容范圍，不再只專注ACG。

17年B站PUG視頻占比（即PUG播放數/總播放數）86%，18年上半年89%

并且up主數量、up主粉絲量、上傳視頻數的增速都很快：

所以實際上B站現在的定位和愛奇藝、騰訊視頻、優(yōu)酷不一樣，三大平臺對標的是奈飛，說白了是個網上電視臺，而B站對標的應該是YouTube 。

我覺得明白了這一點，就能理解B站的優(yōu)勢了：

A.內容負擔輕

B.拉新成本低

C.用戶活躍度高、粘性大

2.競爭優(yōu)勢

(1)內容負擔

當然，B站以用戶創(chuàng)作內容為主的話，就不免會增加別的成本——收入分成。

這個開支對愛奇藝它們來說是可忽略的，所以單獨比內容開支不公平。但即使把分成一起算上，B站的內容負擔仍然低得多：

騰訊視頻沒有單獨公布財報，無法比對，但是以它和愛奇藝相似的業(yè)務生態(tài)，以及這些年三大平臺爭搶內容的“戰(zhàn)況”來看，相信內容負擔不會和愛奇藝差太多。

此外，從收入分成的負擔來說，B站和其他直播平臺比起來也是占優(yōu)的：

(2) 拉新成本

簡單粗暴比了一下，按“17年內容和分成支出增幅/17年新增MAU”算的。

(3) 用戶粘性和活躍度

如圖，MAU雖遠少于三大平臺，但是留存率最高，活躍度第二（只比愛奇藝少0.8個百分點）。

3.小結

綜上，同行對比一下就能看出，B站的優(yōu)勢還是比較明顯的。內容負擔輕、拉新便宜讓它能在成本端上占優(yōu)，用戶活躍度高、粘性大、普遍年輕則一方面說明業(yè)務存在一定護城河，另一方面也說明B站適合廣告商來打廣告。

有這種用戶群體在，其實市場可以不用只把眼光放在游戲上，要知道隔壁臉書、推特、Snapchat、YouTube營收都是90%以上靠廣告，人家也過得挺好的。

B站之前唯一讓人擔心的是無法突破二次元領域，MAU過早遇到天花板，但是這兩個季度MAU已經恢復了增長，7月還達到了9800萬。

據艾瑞數據，2017年全國泛二次元用戶規(guī)模3.4億，其中核心二次元用戶9100萬。這樣看的話，雖然無法斷言B站已經完全甩開了二次元的限制，但起碼沒有困在硬核粉絲里面，突破“次元壁”的路還算是比較順暢的。我覺得按照這個勢頭發(fā)展下去，市場大概很快就要重估B站的價值，不再只把它看作“二次元龍頭”了。

最后附贈兩張圖，大家感受一下隔壁YouTube的優(yōu)勢：

當然，YouTube背靠大樹、不歸屬于某種小眾文化、且面向多國語言用戶，市場比B站大得多，不能直接比對，但是我們仍然可以從中一窺PUG平臺的優(yōu)勢。

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